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3000点保卫战投资者是去是留?私募大佬说

post time:2016-09-22 11:39  文章来源:未知

          当前的A股市场,可谓“喜忧参半”,一方面国企改革等一系列的经济转型举措在持续进行中,并有了多项积极变化;另一方面,看空者担心A股市场尚未止血,震荡中后劲儿不足。

        

          泓信投资: A股窗口期仍在,港股蕴含的投资机会值得重视和发掘

        

          A股市场方面:窗口期仍在,市场有望上试。目前,国内收益率下行的趋势在持续,持续走低的无风险利率有利于A股高估值的维持,央行短期内收紧流动性的可能性不大,货币政策将维持稳健。未来一段时间,政府将加快供给侧改革,同时通过PPP等模式吸引民间资本重新投入实体,基建产业链、公用事业等PPP相关行业将维持强势。

        

          港股市场方面:深港通预期落地,利好港股中长期的价值重估。8月16日,中国证监会与香港证监会于8月16日晚公布,决定原则批准建立深港股票市场交易互联互通机制,市场期盼已久的“深港通”终于落地,预计从批准到正式运行尚需4个月左右的时间。除扩大港股通投资范围,纳入市值50 亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股外,本次方案中取消了先前投资限额,这将引导更多内地资金去投资港股,有利于港股估值的修复。此外,新的投资者群体的加入,从中长期来看,也将对原有的市场风格和估值体系带来新的变化,其中蕴含的投资机会值得我们重视和发掘。

        

          淡水泉投资:暂时的市场波动并非投资风险,基于优质股权构建投资组合

        

          今年1月份,A股市场在熔断机制的触发下,经历了2008年10月以来的最大单月跌幅,上证指数下跌22.65%。国内外投资者基于对宏观经济、汇率、债务等问题的担忧,对A股市场产生了过度悲观的看法。淡水泉从来不认为投资过程的市场波动是一种风险,波动是实现收益目标的必经之路,真正的风险是投资者因此丧失信心,在短期下跌后选择离场、放弃对未来机会的捕捉,并因此造成不可挽回的损失。

        

          金融危机以来,经济增长乏力,债务水平高企,各国持续采取宽松的货币政策,而由此导致投资回报率持续下降。这种情形下,持有现金将不是好的选择,基于优质股权构建良好的投资组合才是应对未来不确定性的最优方案。一方面,优质企业的股权既可以抗通胀,又可以分享经济增长成果。另一方面,基于金融资产不同属性,构建有效投资组合,可以应对未来的不同场景。

        

          博道投资:区间震荡筑底,结构性、阶段性行情依旧

        

          未来半年内,美联储加息将是大概率事件,全球货币政策大规模量化宽松到了瓶颈期。而国内改革政策依然在持续推进中:国企改革中员工持股意见出台、同时在农村土地流转、金融领域的降杠杆、推出深港通,改革政策正稳步推进。

        

          综合经济与改革以及估值等因素,再考虑到全球货币政策潜在的“拐点”, 博道认为市场仍处于在筑底阶段,但不存在大幅调整的基础,在控制仓位的前提下,低仓位布局这一“可为”阶段。

        

          泓湖投资:大类资产临近重要变化节点,把握趋势性机会

        

          下一阶段将是大类资产临近重要变化的时间节点。从国内来看,9-10 月是传统的开工旺季,旺季是否旺决定了今年经济趋势最终的形态;从国际来看,美联储加息的概率在明显提升,这将对全球的资金流动和资产再配置产生非常重要的引导。在这一背景下,我们倾向于认为市场的波动小将出现明显上升,资产价格变动的方向将受到一系列数据和事件的冲击影响。

        

          未来,考虑首先在股票方面加大对冲的力度,其次在商品方面待获得更清晰的信息之后再把握可能产生的趋势性机会。

        

          泓澄投资:长期来看中国经济在转型期的活力根基扎实且明确

        

          长期来看中国经济在转型期的活力根基比较扎实且明确,中期来看,我们现在所处的阶段资本作为生产要素的相对重要性越来越低,所有资金价格都在下台阶,在这个过程中绝大部分金融产品的收益率都会不断向下,同时也会不断伴随着降低杠杆、确保收益。

        

          从经济和市场的基本面来看,最近几个月金融市场的监管主线是从政策上对股市、债市、保险做到金融去杠杆。从全球来看,可以判断美元加息是较大概率事件。虽然美元加息短期对中国股市的直接影响有限,但会带来国内货币政策的变化。因此,泓澄投资持有中性的短期市场观点。如果在未来一两周会有一个明显的风险释放和大盘调整,可能会出现类似今年春节的较好的加仓机会。

        

          弘尚资产:逐步布局受益于转型与改革的板块

        

          在经济转型、产业迭代的过程中,中国涌现了诸如京东、滴滴、阿里云等新兴产业(爱基,净值,资讯)龙头公司,这些公司均是在符合经济转型领域中诞生的行业巨头,可以预期这样的公司仍将持续涌现。目前阶段,市场主基调仍然是存量博弈,保持耐心、静待市场微观结构逐步修复。在货币政策边际不发生重大变化前提下,区间震荡概率仍然较大,有业绩和增长支持的优秀公司有望继续走出独立于大盘的上升行情。

        

          未来,将持续保持关注与跟踪,待增量资金入市格局明朗后,在受益于转型与改革的板块中寻找下一个阶段市场龙头并逐步布局,如企业级服务、医疗服务、文化等。


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